尊龙凯时 - 人生就是搏!尊龙凯时登录首页ღ✿◈◈◈，尊龙凯时官网入口尊龙凯时(中国)人生就是博!水冷机ღ✿◈◈◈，尊龙凯时(中国)人生就是博!人生就是博尊龙凯时ღ✿◈◈◈！□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 ?路演活动 □现场参观 □其他（ ）

　　一ღ✿◈◈◈、互动问答 1ღ✿◈◈◈、公司是否有拥有新技术和产品储备ღ✿◈◈◈，比如面向算力中心供电 需求的HVDCღ✿◈◈◈，SST等？ 自2024年制定了“制造业再出发”的战略方向以来ღ✿◈◈◈，公司针对 多个类型智能配电网设备进行水单了紧锣密鼓的立项研发ღ✿◈◈◈。比如上面 提到的模块化UPS供电系统ღ✿◈◈◈、高压直流电源系统之外ღ✿◈◈◈，公司自主研 发的微模块数据中心样机ღ✿◈◈◈、智能母线等产品也预计将在近期亮相尊龙凯时-人生就是博!z6comღ✿◈◈◈。 公司固态变压器（SST）产品正处于研发阶段ღ✿◈◈◈。关于变压器产品 九洲拥有充足的技术经验累积ღ✿◈◈◈；对于公司的技术研发能力尊龙凯时-人生就是博!z6comღ✿◈◈◈，早在2012 年公司就实现了高压变频器的技术出口ღ✿◈◈◈，当时公司将具有自主知识产 权的SVG相关技术和产线出售给了美国罗克韦尔自动化ღ✿◈◈◈；公司也是 东北地区唯一一家同时具备施耐德电气ღ✿◈◈◈、ABBღ✿◈◈◈、罗克韦尔授权代工企 业ღ✿◈◈◈。依托公司在配电设备领域超过30年的技术积累ღ✿◈◈◈，背靠哈尔滨地 区高校科研优势ღ✿◈◈◈，公司有信心也有能力在新业务新产品的研发竞争上 取得突破

　　2ღ✿◈◈◈、公司智能装备制造及网络能源业务是否供给算力中心？ 公司智能配电网设备使用场景广泛ღ✿◈◈◈，包括负荷侧各种高用能密度 场景尊龙凯时-人生就是博!z6comღ✿◈◈◈。我司近两年来对数据中心/算力中心的供货明显提升ღ✿◈◈◈，目前供 货以开关柜ღ✿◈◈◈、直流电源等为主ღ✿◈◈◈。 公司对以算力需求为代表的新质生产力用电场景以及新的产品 需求保持着密切关注和研发投入ღ✿◈◈◈。公司针对数据中心设计研发的模块 化UPS供电系统ღ✿◈◈◈、高压直流电源系统均已完成ღ✿◈◈◈，预计在下个月完成 相关的检验检测ღ✿◈◈◈，获得型式检验报告女生越喊男生越要塞的视频ღ✿◈◈◈。 3ღ✿◈◈◈、今年3季度年公司总体经营情况如何？ 截止本年三季度末ღ✿◈◈◈，公司实现了扣非口径下收入和利润双增长ღ✿◈◈◈。 报告期内公司实现营业总收入9.47亿元ღ✿◈◈◈，同比-2.75%ღ✿◈◈◈，归母净利润 4311.73万元ღ✿◈◈◈，同比-41.09%ღ✿◈◈◈，扣非归母净利润4801.27万元ღ✿◈◈◈，同比 +170.88%ღ✿◈◈◈。单季度看ღ✿◈◈◈，第三季度实现营业总收入2.61亿元ღ✿◈◈◈，同比 +12.77%ღ✿◈◈◈，归母净利润30.23万元ღ✿◈◈◈，同比+104.38%ღ✿◈◈◈，扣非归母净利 润492.37万元ღ✿◈◈◈，同比+159.36% 报告期内归母净利与扣非净利呈现一减一增系公司在2024年同 期确认了较高的一次性工程抢装收入ღ✿◈◈◈，而本报告期没有发生此类收 入ღ✿◈◈◈； 综合智慧能源板块方面ღ✿◈◈◈，得益于公司对生物质热电联产资产经营 的优化改善ღ✿◈◈◈，叠加上期计提减值影响ღ✿◈◈◈，2025年前三季度该业务毛利 扭亏为盈ღ✿◈◈◈。新能源发电板块ღ✿◈◈◈，本期与华电合资的100MW风电项目3月并 网ღ✿◈◈◈，装机权益容量有所提升ღ✿◈◈◈，2025年9月底公司收购定边50MW风 电项目100%股权ღ✿◈◈◈。但受电力市场相关政策变动影响ღ✿◈◈◈，公司风光发电 业务毛利略有下降ღ✿◈◈◈。 4ღ✿◈◈◈、公司本期现金流状况如何？ 得益于可再生能源补贴收入结算的回款速度加快女生越喊男生越要塞的视频ღ✿◈◈◈，公司经营现金 流得到了明显的改善ღ✿◈◈◈。报告期内公司经营性净现金流超3亿元ღ✿◈◈◈，同比 增长320%ღ✿◈◈◈。 5女生越喊男生越要塞的视频ღ✿◈◈◈、公司对于改善的现金流是否有投资/规划？ 除了计划内的风光发电项目ღ✿◈◈◈、综合智慧能源资产的投资ღ✿◈◈◈，公司对 于电力电子设备领域的产业投资持开放态度ღ✿◈◈◈。公司认可产业并购所能 带来的协同效应ღ✿◈◈◈，同时也会以谨慎务实的态度对待潜在的并购机会ღ✿◈◈◈。

　　6尊龙凯时-人生就是博!z6comღ✿◈◈◈、公司新能源发电国补回款周期和回款情况如何？ 公司本年度累计收到国补回款超过2亿元ღ✿◈◈◈，回款速度明显加快女生越喊男生越要塞的视频ღ✿◈◈◈， 公司也在本期冲回了部分前期计提的应收账款ღ✿◈◈◈。目前公司仍有约10 亿元国补应收款ღ✿◈◈◈，含补贴电价的风光项目均已通过合规检查并进入 “双目录”（合规清单和国补目录）ღ✿◈◈◈。 7ღ✿◈◈◈、公司在智能装备制造及网络能源板块采取了哪些措施以提升 订单和收入的增长？本年的销售目标完成情况如何？ 2024年公司管理层提出了“制造业再出发”的战略方向ღ✿◈◈◈，把提高 智能配电网制造板块业绩视为公司未来发展的重点ღ✿◈◈◈，将着力提高产能 利用率ღ✿◈◈◈，利用规模效应提高毛利率ღ✿◈◈◈，加大研发和开拓市场的投入ღ✿◈◈◈，推 动产品销量的增长ღ✿◈◈◈： 加大市场和营销投入ღ✿◈◈◈：公司从2023年年末在北京开始组建全新 的大客户销售团队ღ✿◈◈◈，发力大客户和集团型客户采购ღ✿◈◈◈，从2024年三季 度开始建立海外销售团队和对海外直销能力ღ✿◈◈◈； 提升研发水平和产品竞争力ღ✿◈◈◈：公司于2023年底在江苏扬中设立 了新的研发中心ღ✿◈◈◈，并将在产品研发方面持续投入ღ✿◈◈◈，力争贴近市场ღ✿◈◈◈，降 低运输成本ღ✿◈◈◈，提高产品的竞争力ღ✿◈◈◈； 整合集团资源ღ✿◈◈◈，拉动设备销售ღ✿◈◈◈：公司已经开始利用集团新能源业 务板块建立的众多良好合作伙伴关系ღ✿◈◈◈，积极与众多能源行业国央企进 行深度合作尊龙凯时-人生就是博!z6comღ✿◈◈◈，拓展设备销售市场ღ✿◈◈◈，推动输配电装备业务增长ღ✿◈◈◈。 2025年公司制造业板块订单目标是较上年同期增长超20%ღ✿◈◈◈。公 司管理层设定了详细的销售计划和目标ღ✿◈◈◈，也有信心完成设定的年度目 标ღ✿◈◈◈。 关于行业未来的发展女生越喊男生越要塞的视频ღ✿◈◈◈，公司管理层持较为乐观的看法ღ✿◈◈◈。原因如下ღ✿◈◈◈： 输配电行业已经经历了漫长的产能出清周期ღ✿◈◈◈，伴随着十四五末期全国 范围内电网投资的回升以及大量清洁能源电站指标从项目开发期转 入建设期等因素或为行业带来新的景气周期ღ✿◈◈◈。同时ღ✿◈◈◈，新型的用电需求 突显ღ✿◈◈◈，AIღ✿◈◈◈，数力中心对电能及电力设备的需求正高速增长ღ✿◈◈◈，公司有能 力（经验技术积累充分ღ✿◈◈◈，产能齐备）也有意愿抓住机遇ღ✿◈◈◈，实现公司电 力设备业务的大跨步发展ღ✿◈◈◈。 8ღ✿◈◈◈、公司智能配电网设备订单在电网内外分布情况如何？毛利和 净利水平如何？ 目前公司智能配电网设备订单分布电网订单占比约1/3ღ✿◈◈◈，电网外 占比约2/3ღ✿◈◈◈。

　　公司智能配电网业务毛利约20%ღ✿◈◈◈，净利率约3%,随着公司订单量 的增长和产能利用率的提高ღ✿◈◈◈，规模效应的显现将使公司盈利水平得到 改善ღ✿◈◈◈。 9ღ✿◈◈◈、公司综合智慧能源板块本年度经营情况以及未来发展规划如 何？ 该板块下汇集的是针对客户围绕用电发生的其他综合用能需求 (热ღ✿◈◈◈、冷ღ✿◈◈◈、气等)ღ✿◈◈◈，针对性的提供多能互补解决方案的业务ღ✿◈◈◈，具体包括 “分散式风电+供暖”业务尊龙凯时-人生就是博!z6comღ✿◈◈◈、生物质热电联产业务ღ✿◈◈◈、储能等业务模式ღ✿◈◈◈， 该板块也是我司最新的业务板块和未来增长的看点之一ღ✿◈◈◈。该板块短期 内的业绩增长将主要来自公司“分散式风电+供暖”业务的投产以及 生物质热电联产业务的增收减亏ღ✿◈◈◈。 “分散式风电+供暖”业务是公司多年间开发清洁能源项目的过 程中探索出的一种全新业务模式ღ✿◈◈◈，具体是在三北地区ღ✿◈◈◈，尤其是冬季供 暖需求最强ღ✿◈◈◈、供暖期最长的东北地区ღ✿◈◈◈，利用分散式风电和储热介质ღ✿◈◈◈， 在乡镇层面替代效率较低的燃煤锅炉ღ✿◈◈◈，实现清洁能源供暖和余电上 网女生越喊男生越要塞的视频ღ✿◈◈◈。该模式既能实现清洁能源转型的绿色价值ღ✿◈◈◈，又能保证冬季居民供 暖的社会价值ღ✿◈◈◈，同时还能实现分散式风电的经济价值ღ✿◈◈◈，又恰逢其时ღ✿◈◈◈， 契合国家“千乡万村驭风行动”政策ღ✿◈◈◈。公司已经储备了超过300MW的 分散式风电指标ღ✿◈◈◈，并已经拿到了5个乡镇的供暖项目资产ღ✿◈◈◈，并有2个 分散式风电+供暖项目处于建设阶段ღ✿◈◈◈，计划于本年内完成建设并网ღ✿◈◈◈。 2025年ღ✿◈◈◈，公司生物质项目主要从原材料ღ✿◈◈◈、技术路径ღ✿◈◈◈、附加值产品 等方面入手调整项目经营战略ღ✿◈◈◈。通过建立稳定的原料供应体系ღ✿◈◈◈，优化 原材料的收集ღ✿◈◈◈、储存和运输过程ღ✿◈◈◈，降低燃料成本ღ✿◈◈◈，减少价格波动对成 本的影响ღ✿◈◈◈。年中对主要辅助设备进行技术升级改造提高发电效率ღ✿◈◈◈，同 时ღ✿◈◈◈，进行多元化经营ღ✿◈◈◈，开发高附加值产品（例如工业蒸汽）ღ✿◈◈◈，提高项 目盈利能力ღ✿◈◈◈。 此外ღ✿◈◈◈，本年8月份生物质发电CCER的方法学已经出台征求意见 稿ღ✿◈◈◈，有望在年内明确生物质发电CCER的获取路径ღ✿◈◈◈。按照目前的碳交 易市场价格ღ✿◈◈◈，该政策落实后将给我司生物质电站带来额外2000-3000 万利润ღ✿◈◈◈，能显著提高生物质资产盈利能力和改善现金流ღ✿◈◈◈。 10ღ✿◈◈◈、公司综合智慧能源板块下的新增分散式风电+清洁能源供暖 项目的预计盈利水平如何？总体的潜在市场规模有多大？ 公司正在前期建设阶段的分散式风电+清洁能源供热/供暖项目的 预计项目收益率较高ღ✿◈◈◈，项目内部收益率可达10%以上ღ✿◈◈◈。这主要得益与 分散式风电在调峰ღ✿◈◈◈、限电方面对比与集中式项目的优势ღ✿◈◈◈，黑龙江地区 较高的风资源禀赋ღ✿◈◈◈，以及行业总包建设成本的持续下降ღ✿◈◈◈。 根据公司内部的行研及初步测算ღ✿◈◈◈，预计发电收入占总收入比重超

　　过90%ღ✿◈◈◈，剩余部分为供热/售热收入女生越喊男生越要塞的视频ღ✿◈◈◈。 东北三省下辖县/区级行政单位近300个ღ✿◈◈◈，下辖乡镇超过3000个ღ✿◈◈◈， 分散式风电+清洁能源供暖的潜在市场巨大尊龙凯时-人生就是博!z6comღ✿◈◈◈。公司作为国内分散式风 电+清洁能源供热/供暖业务的先行者ღ✿◈◈◈，将充分利用自身在风电以及供 暖供热领域积累的经验和先发优势ღ✿◈◈◈，将在省内首个项目投产运营后按 照实际经营情况对改业务模式不断进行优化和调整ღ✿◈◈◈，并争取在的整个 东北和其他三北地区进行复制ღ✿◈◈◈。公司目前已有多个此类项目进入了核 准/准备建设的状态ღ✿◈◈◈，均在在黑龙江省内ღ✿◈◈◈。 11ღ✿◈◈◈、公司新能源发电的项目储备情况如何？ 公司目前在建和已拿到指标容量超1GWღ✿◈◈◈，正在开发阶段的项目容 量约2GW-3GWღ✿◈◈◈。这些在手项目指标和储备项目足够在未来3至5年为 公司新能源发电业务板块提供持续的增长ღ✿◈◈◈，本年一季度末公司与华电 合作的巴彦二期100MW风电项目已经完成并网发电ღ✿◈◈◈；9月底公司受让 定边50MW风电项目股权ღ✿◈◈◈。除此之外公司还有众多在建/储备项目正处 于有序进行建设和推进阶段ღ✿◈◈◈。 12ღ✿◈◈◈、公司本年度设立了怎样的经营目标 公司按照自身经营和行业情况按业务板块设立的2025年度经营 目标如下ღ✿◈◈◈：智能配电网业务营收增长目标为20%（重新聚焦智能配电 网业务ღ✿◈◈◈，瞄准集团型大客户发力）ღ✿◈◈◈；新能源发电业务增长目标为10% （储备项目陆续并网）ღ✿◈◈◈；综合智慧能源业务营收增长10%（分散式风 电及生物质站电经营改善）ღ✿◈◈◈。 13ღ✿◈◈◈、随着公司可转债的赎回和现金流的改善ღ✿◈◈◈，公司未来是否仍会 采用可转债工具募集资金？ 随着公司在手风光发电项目指标的推进ღ✿◈◈◈，公司不排除在2026年 进行新一期可转债的发行以募集项目资金尊龙凯时-人生就是博!z6comღ✿◈◈◈，也会考虑包括定增在内的 其他融资方式ღ✿◈◈◈。 14ღ✿◈◈◈、公司海外业务有进展如何？ 公司智能装备制造及网络能源业务主要是跟随总包方出海ღ✿◈◈◈。公司 在本年下半年成功中标了中亚某国关键储能项目的交流直流电源系 统以及柬埔寨水电站项目开关柜采购ღ✿◈◈◈。 同时ღ✿◈◈◈，公司在2024年就组建了新的海外业务团队ღ✿◈◈◈，正在积极发 掘海外业务机会的同时加紧开展设备相关标准认证工作ღ✿◈◈◈，主要目标国 家聚集在一带一路国家和东盟国家女生越喊男生越要塞的视频ღ✿◈◈◈。公司在11月受邀访问摩洛哥考 察新能源投资及电气成套设备市场ღ✿◈◈◈，并与摩洛哥MOKRI国际文化与 贸易公司签订了战略合作协议ღ✿◈◈◈，探讨共同开发摩洛哥新能源市场及电

　　气设备与电力安装分包市场ღ✿◈◈◈。 此外ღ✿◈◈◈，公司对海外发电业务持谨慎乐观的态度ღ✿◈◈◈，目前正在考察推 进多个东盟和中亚国家风光发电项目投资机会ღ✿◈◈◈。公司将适时对项目进 展进行披露ღ✿◈◈◈。